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中国房地产市场中的尖叫
在会议室开会时，常常会遇到一种情况，就是喇叭里突然发出刺耳的尖叫。这种现象的原理在物理学上
叫“自激”，是把喇叭的声音传到麦克风里，再经过扩音器中三极管数百倍的放大，在喇叭中传出更大的声
音，然后这些声音又被送进了麦克风，又经过数百倍的放大，又在喇叭中播出来……这样一直重复下去，形
成正反馈，最后就形成了尖叫。解决这种刺耳尖叫的办法，就是把麦克风移开喇叭，或者干脆把电源开关关
上，然后再打开，打开时注意不要把麦克风对着喇叭。
今天，房地产市场也出现了这种“自激”式的尖叫：房价高的信号传到房地产发展商的头脑中，房地产
发展商就做出用更高价格拿地的行为，每次“招拍挂”后，土地的高价格又通过媒体和市场传递到房产市场
上，刺激了房价更快速地上涨，而更快速上涨的房价在下一次土地“招拍挂”时，又传到房地产发展商的头
脑中，最后他们按照今天房价上涨速度推算未来两、三年时间的房价，用更冒进、更高的价格去拿地 ……
结果就出现了今天的“招拍挂”中建筑面积土地的价格已经远远超过了周边房子的售价。这种尖叫对市场来
说是一种灾难，它将把市场远远地推向不和谐的境地。
为什么会出现房地产市场中这种“自激”时的尖叫？我想有以下两个原因：
第一，房价受制约的基础是租金回报率，出租市场是不会出现水分和泡沫的，因为谁会自己租了房子闲
置在那里呢？但是，一些追求短期行为，追求土地储备的国有企业和上市公司为了完成他们的考核指标，从
而脱离了市场中租金回报率的约束，这时的地价就像脱缰的野马一样不受控制。
中国进行宏观调控时常常会使用市场的手段，效果总是不太理想，所以不得不采用其他手段。而大家都
知道，采用其他手段对经济的健康发展是有伤害的。但是因为调控的对象本身就不是市场化的主体和公司，
所以他们对用市场手段发出的信号并不敏感。有心的人只要看一看最近在“招拍挂”中出价奇高的公司基本
上都是这批国营企业和上市公司就知道了，他们往往会在土地储备指标的压力下，短期内做出很疯狂的举动
第二，市场上的一些信号，例如，“土地供应量的减少”；“实施全世界最严格的土地政策”；“拆迁
越来越困难”；“要严格地保护耕地”；“一些限制建筑面积和房屋售价政策的出台，使得那部分不受这两
种限制的土地供应量更为奇缺”等等。这些信号汇总起来更加刺激了这些房地产发展商高价拿地的狂热和不
理智。
那么，解决房地产市场中尖叫的办法又是什么呢？
对麦克风和喇叭来说，最简单的办法是关掉电源和开关。但在市场中这是不可能实现的。前几年股票市
场中有一种“推倒重来”的说法，被大家和后人批评为最幼稚的言论，因为市场怎么会“推倒重来”呢？怎
么可能会像关掉电源、开关一样的简单呢？而房地产市场相对股票市场来说更为复杂，它与整个的经济、社
会有着千丝万缕的联系，所以简单的推倒重来、关掉开关的做法是根本不可行的。移开麦克风，隔断喇叭的
声音传向麦克风在一个会议室里倒是可以实现，但是在一个开放的、透明的、媒体高度发达的社会中也是不
可能实现的。有人也想过，用瞒报成交价格的办法阻止这种尖叫现象的发生，但很快在高度发达的媒体社会
中变成了很蹩脚和可笑的做法。
所以，避免这种“自激”式尖叫的办法，就需要限制那些花国家钱，花银行钱的房地产发展商的行为。
在土地的供应上要和中国目前城市化进程所需要的土地相匹配。在保护耕地，土地供应量有限的情况下，是
不是可以考虑适当增加土地的使用强度——容积率，这样在同样多的土地上可以建出更多的房子，房子的成
本也会因为容积率的提高而大幅度下降，同时也会增加房屋的供应量。不要让大多数房地产发展商因为土地
供应的短缺而断顿，以至于做出饥不择食的行为。
社会上还有许多的烂尾楼，还有一些有纠纷的土地未能形成房屋的供应，政府通过法律的手段，理性地
去处理好这些土地，也会形成土地的供应量。这些有纠纷的土地也许是几方都有错误，也许是几方都没有错
误，只是时间拖长了，政策和环境发生了变化，可以通过谈判、磋商等各种形式解决，实在无法解决的情况
下，还通过法律诉讼的办法来解决。但用阶级斗争的手段一定要拼个你死我活是不会有好结果的，这些土地
最终也不会形成市场的供应量。
当然最重要的，避免市场上出现尖叫的不是技术问题，不是技巧，而是房地产行业，甚至与房地产行业
有关的行业有没有自省的意识，如果没有自省的意识，跟着尖叫声走，此起彼伏，你的声音大，我的声音要
比你更大，这样最终只能走向崩溃。
我们还要看到，市场中的尖叫声已经响起，这种尖叫声不可能马上停下，马上恢复到和谐，一定需要一
段时间去反省，去调节。但如果长时间得不到解决，就会形成房地产的泡沫、危机。如果行业本身没有自行
去解决的能力，市场最后解决的手段就是泡沫的破裂和危机的到来，我想，这种结果是谁也不愿意看到的，
因为这对大家来说都会有很大的伤害。
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